傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè):更新需求主導持續(xù)性好,**公司業(yè)績彈性更佳。
經(jīng)濟增速換擋、經(jīng)濟結構調整,粗放式的產(chǎn)能投放時代已經(jīng)結束,傳統(tǒng)設備產(chǎn)業(yè)的邏輯由增量需求轉為存量更新需求,更新需求的特征是持續(xù)性較好、彈性有限。
本輪設備擴張周期由更新需求主導,行業(yè)競爭格局在過去5年的市場化出清中得到優(yōu)化,**公司市占率大幅提升,收入端表現(xiàn)出更好的彈性;利潤端來看,經(jīng)過2017年的資產(chǎn)負債表出清之后,2018年有望輕裝上陣,業(yè)績的釋放有望超越收入增速;從估值水平來看,**公司競爭地位的強化、全球競爭力的提高有望帶來競爭力溢價從而提升估值中樞,迎來業(yè)績、估值雙擊的行情。
新興產(chǎn)業(yè):發(fā)展**制造產(chǎn)業(yè),上游配套裝備迎來資本開支高峰。
發(fā)展**制造業(yè),上游配套裝備產(chǎn)業(yè)迎來資本開支高峰期;結構上看市場份額有望隨著下游產(chǎn)業(yè)扶持力度的增加而提升。高鐵產(chǎn)業(yè)鏈的崛起是**主導的產(chǎn)業(yè)扶持中相當成功的案例之一,也給我們演繹了產(chǎn)業(yè)崛起過程中從下游產(chǎn)品到中游裝備再到上游零配件和材料依次崛起的成長路徑。站在當前的時點我們認為如下產(chǎn)業(yè)有望復制高鐵產(chǎn)業(yè)的成功:面板產(chǎn)業(yè)鏈、新能源產(chǎn)業(yè)鏈,關注半導體產(chǎn)業(yè)鏈。
面板產(chǎn)能從美日到韓臺再到大陸的大勢不可逆轉,未來三年面板產(chǎn)業(yè)投資擴張基本確定,以京東方為首的面板廠商崛起,產(chǎn)業(yè)鏈上的相關配套環(huán)節(jié)迎來較好發(fā)展機會,看好精測電子、智云股份等。
新能源汽車是**重點扶持的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè),動力電池作為**環(huán)節(jié)國產(chǎn)動力電池廠商已經(jīng)具備全球競爭的能力,**動力電池廠商持續(xù)擴產(chǎn),拉動鋰電設備進入景氣周期;鋰電池行業(yè)結構性過剩,優(yōu)勝劣汰,行業(yè)集中度提升?？春媒壎?*動力電池廠的鋰電設備**公司。
**是全球相當大的半導體消費市場,隨著產(chǎn)能逐漸向**轉移,上游半導體設備迎來進口替代機遇,疊加**扶持創(chuàng)建的良好政策環(huán)境,**半導體設備產(chǎn)業(yè)鏈的公司迎來了較好的發(fā)展機會,未來本土半導體設備廠商的替代空間巨大。
穩(wěn)健成長股:細分**份額擴張帶來的阿爾法。
